迈克尔·波特五力模型下的证券业竞争力分析

作者:崔力维 发表日期:2020-03-18 09:59  点击:[ ]

2015年1月16日,中国证监会宣布将中信,海通和国泰君安的三大证券借贷账户暂停三个月,不向证券资产低于人民币50万元的客户贷出证券。这直接导致券商股在1月19日星期一全面下跌,第二天的总体跌幅超过4%。如今,对两者的调查已成为中国证监会抑制市场的另一种方式。在“ 119”之后,中国证监会反复报道了两家公司合并的消息,这极大地限制了市场的知名度。

中国证监会共有六个执照,其中最重要的应该是经纪执照。 2015年3月6日,中国证券监督管理委员会发言人张晓军表示,他目前正在研究商业银行和其他金融机构在风险隔离的基础上申请证券和期货营业执照的相关制度和配套安排。但是,没有明确的时间表公布和执行相关政策。这表明该银行的经纪业务受到监管机构的支持。尽管一些评论员认为银行在撒谎,但经纪人却在赚钱,而银行根本看不到经纪人许可证。但是,在银行的巨大财务支持下,具有经纪执照的银行可以成为金融控股集团的混合运营。无论是交叉销售,增加客户粘性还是提供更充分的金融服务,它都具有巨大的价值。无疑,这项政策的出台将对现有经纪业产生更大的影响。

中国证监会也有权审查发行最大功率的新股。在今年3月6日的一次采访中,董事长肖刚表示,仍在审判中的600多家IPO排队公司。如果注册系统未完成,它将继续排队。一些公司正在等待上市时间真的很长,从一两年到三到五年不等。这样的公司很常见。如何合理帮助企业通过中国证监会的审查,这也是证券投资银行业的核心竞争力之一。

(2)资金和个人

该基金的研究子行业和代理销售服务曾参与其中,散户投资者对证券公司的选择标准和判断依据将在行业分析的经纪业务部分中详细介绍。

(3)其他资产

与信托产品相比,经纪人的收益更高。但是,由于发展历史悠久,2014年信托规模已达到近14万亿,证券业务规模为7.95万亿元。但是,值得注意的是,随着规模的扩大和收益率的增加,对固定收益产品的“有缺陷的”信任的风险正在逐渐显现,而当刚性赎回的“神话”真正出现时,休息,让我们拭目以待。

(4)互联网经纪人

迈克尔·波特五力模型下的证券业竞争力分析

尽管中国没有真正的互联网经纪人,但是IT技术的飞速发展和人们生活方式的巨大变化无疑将使整个行业更接近更便捷的“互联网+”。同时,许多互联网公司也在加紧经纪产业链的布局。拿资本市场上最受欢迎的“东大通”,即东方财富,大智慧和同花顺。他们中的两个拥有自己的证券公司,这样的互联网金融服务提供商将有机会向消费者提供许多证券交易以外的综合增值服务,其粘性要比传统经纪人高得多。此外,随着渠道和流量优势的出现,这些互联网金融服务提供商有许多征服其他互联网财富管理产品的迹象,例如东方财富天田基金的当前产品-当前的财富。

互联网经纪人的蓬勃发展迫使传统经纪人做出改变。目前,中国大部分经纪公司已经开展了互联网经纪业务。根据2014年中国券商互联网创新排名,经中国证监会批准开展互联网证券业务的试点券商数量已达到55家,前三名是中信证券,海通证券和国泰君安。

未来互联网经纪人的发展仍然未知。最终,传统经纪人是否会继续发展自己的在线生态系统,或者互联网公司是否正在竞争获得自己的经纪人许可证,还是像国金一样参与深度合作,就像证券发行的佣金一样?腾讯的社交平台迅速使市场颤抖。但是,毫无疑问,未来人们的需求将更加多样化,互联网经纪人的竞争将逐渐从简单的便利过渡到专业性和丰富性。这是针对经纪人的产品设计能力和用户需求的见解。这是一个伟大的考验。

证券业的核心竞争力主要包括以下几个方面。

(一)证券公司需要健全的管理制度和健全的公司治理结构

(2)建立良好的激励机制,吸引优秀人才

(3)强大的业务创新能力

经纪业务,投资银行业务(目前是主要的保荐人和承销业务,以及财务咨询业务,如并购和其他小股业务),资产管理业务,自营业务是证券公司利润的主要支柱,以下分析。

(1)经纪业务

就目前的经纪业务而言,被动交易是主体,而被动交易的竞争则主要集中在两点上。一个是边际成本,即经纪佣金率,另一个是经纪人是否提供人性化服务。平台。就第一点而言,经纪公司已经建立了佣金价格联盟,佣金不少于10,000。过去,只有大客户才能享受低佣金率的优势,但是随着竞争的加剧,佣金率逐渐降低。趋势。许多经纪人大喊“二十二”的口号,现在甚至小客户也加入了PK经纪人的行列,最终导致佣金率下降。如今,在一群股票中,年轻人的比例越来越大。他们是追逐的主要人物。这种“高频交易”使佣金成本极高。据报道,投资者投资了30万股。收取的四个月佣金为180,000。此外,随着互联网经纪人的“杀戮”,借助平台和技术优势,未来许多交易中介费将接近于零。将来,经纪人更全面的服务能力将是第二点。

经纪公司的综合服务能力涉及很多方面,首先是经纪公司的产品设计能力,其次是经纪投资顾问的专业能力。在中国,关注长期投资价值的资产分配理论并不流行,但是经纪服务无疑是在试图增强用户的粘性。随着时代的发展,用户的需求将越来越多样化。如何为他提供符合自身利益和风险偏好的产品是证券公司竞争的重点。暂时,经纪公司的投资顾问非常关注,直接服务于客户的投资顾问在数量和能力上无法满足财富管理业务的需求。如何提高投资顾问的专业能力是经纪人之间竞争的重点。 (二)投资银行业务

投资银行业务实际上具有很强的周期性。历史上,中国已经有八次IPO暂停和重启,这在很大程度上取决于二级市场的糟糕表现。以最近的2012年为例。当时,股市急剧下跌。一级市场占了巨大的资金,这导致了二级市场低迷的夸大论点。同时,国际金融市场和国内领导者不断变化。郭树清总裁就职后,负责IPO。最重要的规定是,发行市盈率不得超过同行业上市公司的市盈率,其二是停止IPO。首次公开募股于2012年10月正式停止,国庆节后又进行了两次复审。其中一个人暂停投票,另一人直接投票,这表明中国证监会决定中止首次公开募股的意愿不再是成为领导者的意愿。它是。

现在,中信证券的大型投资银行模型更适合于应对此次IPO停牌风险的经过市场检验的模型。在中信,投资银行的组织是客户服务链的一部分。专注于客户,推广各种金融产品,依靠多元化的服务来满足客户的不同需求。从长远来看,所有经纪人都已过渡到中信证券的大型投资银行模式。但这在短期内并不容易。当前的情况是,经纪业务的管理层不了解投资银行,而投资银行也不了解资产管理业务。例如,经纪资产管理部门的渠道业务在做信托的渠道业务,其本质是为客户融资。这实际上应该由投资银行完成。简而言之,只有能够真正区分客户并为客户提供专业服务的经纪人才能在未来的投资银行业务中占据一席之地。

迈克尔·波特五力模型下的证券业竞争力分析

(3)资产管理业务

海通证券资产管理有限公司董事长于继廷表示:“目前券商资产管理的活跃管理规模约为10%,渠道业务占90%,这表明券商资产管理基本上是影子银行的平台。但是,渠道业务并不能说明经纪资产管理的真正“资产管理能力”,它更多地反映了经纪资产管理的业务能力。结果,同一行业的字眼会出现“虽然规模很大,但在渠道业务中却没有赚钱”。

除了不赚钱,渠道业务还面临其他问题。例如,在监管方面,银监会发布了一些商业银行业务申报单文件;例如,由于客户和资产不在外面,经纪人不了解产品风险,经纪人受到了惩罚;例如竞争,基金子公司,信托,金融交易所等待渠道业务。

作为资产管理公司或部门,最重要的资产管理是其资产管理能力这是基于长期发展的核心竞争力。

(4)自营业务

自营业务水平实际上就是经纪人买卖自己股票的能力水平。近年来,经纪人的自营业务规模迅速扩大,但纯粹从投资能力上讲,经纪人没有基金等其他机构投资者的优势。现在市场很好,有很多经纪人赚钱,但是当市场不好时,对头寸的控制和资产配置的选择至关重要。